一纸公告，再度把*ST嘉陵推向了风口浪尖。中国最老牌摩托车上市公司将彻底剥离摩托车业务？
3月26日晚间，*ST嘉陵（中国嘉陵600877）发布了重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易预案，拟合计发行1.3676亿股，5.58元/股，分别向中电力神购买其持有的空间电源100%股权，向力神股份购买其持有的力神特电85%股权，作价约7.6亿元。同时，*ST嘉陵拟以1元的价格，出售现有的以摩托车为主的全部资产和负债。公司公告显示，拟出售的摩托车全部资产与负债，在基准日的预估值为1869.25 万元。
考虑拟出售资产主营业务持续亏损，经双方协商并参考该预估值，并根据过渡期间损益的专项审计结果进行调整，拟出售资产的交易价格预计为1元。这些摩托车资产将由重庆嘉陵接盘。
据最新公告，嘉陵2018年2月份摩托车产销分别为4823辆和5925辆，2018年累计产销分别为10600辆和12180辆。
01
80年代的奔驰宝马
在城市禁摩、市场竞争加剧的压力下，曾红极一时的中国嘉陵，如今已是步履蹒跚了。但或许很多年轻人都不曾知道，它曾是中国工业制造的神话，30多年的锤炼，从一个单一的兵工厂，蜕变为国家级大型企业，促成中国成为摩托车第一大消费国。
1978年，十一届三中全会之后，中国所有的兵工企业都面临“**民”的重大课题。
党委书记兼嘉陵厂厂长孙寿彭大胆提出生产摩托车的想法，摩托车当时是一个技术复杂的高档产品，全国产量不到5万台，且几乎全是军品。
现实没有浇灭孙寿彭的决心，不久之后，嘉陵厂成立了一个7人摩托车筹备小组，先后赴南斯拉夫、日本等国考察。
南斯拉夫工厂的合作条件苛刻，对方提出摩托车的心脏——发动机必须用他们的，中国摩托车不能进入有他们销售点的市场，除了巨额技术转让费外，还要另付1.5%的技术提成费。因为两国断交20多年，对方甚至无知的问“中国有没有自来水”、“中国人不是只会骑自行车吗。”
考察团之后启程去了日本，参观了本田和雅马哈的工厂，日本摩托不但质量好，而且品种繁多，经过对比，他们最终订购了3辆本田PA50车型。
1979年4月，嘉陵开始组建摩托车研究所，誓要用5个月时间造出第一台样车，为1979年国庆献礼。无图纸资料、无专用设备、80%的材料不对口，只有靠最原始的“依葫芦画瓢”式的测绘仿造。“有些精密零件，比如说发动机活塞，只能靠工匠用手工一点一点磨出来；塑料、橡胶跟不上，职工就把自己的旧凉鞋拿来做原料。”
4个月后，中国首辆民用摩托诞生。这款被命名为CJ50型的嘉陵摩托车，车重100公斤，时速六七十公里，“孙寿彭非要亲自试骑摩托车，结果因为过于兴奋，操作失误，摔掉了门牙。”当年国庆，5辆嘉陵CJ50型摩托车在天安门广场绕场骑行，引起极大轰动。
1980年，嘉陵开始着手摩托车批量化生产，为了尽快缩短与国际的差距，嘉陵确定了“先引进国际先进技术，再自主开发创新”的发展战略。
于是，嘉陵选择了世界上最大的摩托车生产企业——日本本田公司进行合作，首先对嘉陵自己开发的CJ50车进行技术改造，本田的技术人员通过检测，理出了CJ50车型的140多个毛病。
在核心部件化油器和磁电机的技术上，嘉陵通过反复研究和测绘，终于掌握了制造过程中的关键技术，通过改造，CJ50的升级版CJ70横空出世。
在80年代，谁家有辆嘉陵CJ70摩托车，就是财富和地位的象征，跟现在宝马奔驰一样。1989年CJ70全部实现国产化，油耗数据低于进口件，成为名符其实的“节油王”。
02
重庆摩帮的发源地
跨行业组织专业化大协作，是嘉陵当时另一个重大决策。为了打开销量，嘉陵不得不把成本3000多元一辆的摩托车定价为600元，所以在最初几年，摩托车销售一直是军品补贴。
以CJ50摩托车举例，全车有1560个零件，仅仅加工一个弹簧，成本要10多元，全车19个弹簧成本就要100多元，如果把全车弹簧交给专业厂生产，价格会控制在40元以下。
于是，嘉陵展开了跨系统、跨行业的零部件配套工作。从最初5家发展到后来的100多家，在嘉陵的带动下，众多摩托车企业在重庆诞生，成就了重庆“摩帮”的美誉。
大家都围绕着“嘉陵”这个香馍馍赚钱，形成“经济联合体”，一些嘉陵的配套企业，资金雄厚起来后开始向整车发展，最典型的就是宗申和隆鑫。随着销量的增长，嘉陵也迅速扭亏为盈。从1981年第一批2500辆嘉陵摩托车开始，此后长达14年时间，嘉陵产销量一直位居行业第一。
1995年，嘉陵在上海成功挂牌上市，成为中国第一家上市的摩托车集团。这一年，嘉陵的摩托车销售收入达46.53亿元，产销量达110.85万辆，成为中国摩托车行业产销量首家突破100万辆大关的企业。1996年，中国嘉陵被轻骑集团超越，退出行业第一的位置。
03
“国退民进”的摩托车工业
随着北京、上海、广州等城市陆续禁限摩，大量更具活力的民营企业的加入，中国摩托车市场竞争全面进入深水区。
在多元化经营中处处碰壁的嘉陵，销量开始迅速下滑，2006年，嘉陵集团净利润已经达-2.58亿元。随后的10多年中，中国嘉陵业绩始终徘徊在巨亏与微利之间。
面对这个烂摊子，公司控股股东中国南方工业集团的高层们或许都深感包袱沉重，只想快点甩手。
自2016年起，嘉陵加快了售卖资产的步伐。2016年3月，持嘉陵股份22.34%的中国南方工业集团（即中国兵装），拟通过公开征集方式协议转让所持中国嘉陵全部股权。
2017年5月3日，由于公司2015年度、2016年度经审计的净利润为负值，且2016年度经审计的期末净资产为负值，中国嘉陵被实施退市风险警示。中国嘉陵更名为“*ST嘉陵”。
据最新的财报数据，*ST嘉陵2017年营业收入58762.41万元，同比下降 16.39%；公司净利润3.0155亿元，扣除非经常性损益后，属于上市公司股东的净利润为的净利润为-2.35亿元。
2018年3月25日，*ST嘉陵已向上交所提出了撤销对公司股票实施退市风险警示及实施其他风险警示的申请。
但在2017年，嘉陵摩托车及全地形车销售量仅为22113辆，同比去年减少了74%。
种种迹象表明，面对无力回天的摩托车产业，剥离摩托车资产已是中国嘉陵上市公司的华山一条道。为此，2018年3月26日，公司再度发布重组公告，已是情理之中。而市场上甚至都传闻，兵装集团都将陆续退出摩托车产业。我们甚至可以大胆预测，2018年的A股市场，很可能就没有中国嘉陵这个品牌了。
中国嘉陵甩盘，兵装退出，会有新的资本愿意接手嘉陵这个品牌，继续造摩托车吗？
